首創(chuàng )股份（600008.SH）拋出了規模龐大的募資計劃，用于加快公司PPP項目的擴張速度。

4月5日晚間，這家國內環(huán)保行業(yè)的龍頭公告稱(chēng)，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)9.64億股，募集約41.12億元。這筆融資將用于投資三個(gè)污水處理和三個(gè)供水項目，同時(shí)補充公司的流動(dòng)資金。

相比于3月4日發(fā)布的預案，此次首創(chuàng )股份修訂后的非公開(kāi)發(fā)行方案調整了募資金額和用途，總金額由此前的不超45.74億元下調至41.12億元，原本計劃斥資6.42億元建設的揭東區（含藍城、空港）污水處理設施PPP項目被移出。

而山西省長(cháng)治市污水處理（下稱(chēng)長(cháng)治PPP項目）等五個(gè)PPP項目則仍在首創(chuàng )股份此次募資用途之列。

PPP模式指政府與社會(huì )資本間為了合作建設城市基礎設施項目，以特許權協(xié)議為基礎，彼此形成一種伙伴式的合作關(guān)系。它既可以解決地方政府的融資問(wèn)題，同時(shí)能提高基礎設施建設的質(zhì)量和效率。

列入此次募資計劃的長(cháng)治PPP項目投資金額為10億元，其污水處理規模達到27.5萬(wàn)噸/日，特許經(jīng)營(yíng)期30年。首創(chuàng )股份子公司長(cháng)治市首創(chuàng )水務(wù)有限責任公司已與長(cháng)治市住房保障和城鄉建設管理局簽署了該項目的《特許經(jīng)營(yíng)合同》。

此外，首創(chuàng )股份還計劃在四川省廣元市、廣東省茂名市、山東省臨沂市等地投資PPP項目。上述五個(gè)PPP項目總計將耗資約34.3億元，

PPP模式是首創(chuàng )股份近年來(lái)開(kāi)拓水務(wù)市場(chǎng)的重要引擎。據不完全統計，2016年，首創(chuàng )股份對外投資項目16個(gè)，總投資額約81.05億元，其中PPP項目7個(gè)，總投資約66.07億元。其中也包括總投資達到50億元的大型項目——寧夏回族自治區固原市海綿城市PPP項目。

而PPP模式以及公司近年來(lái)的收購兼并之舉，也導致首創(chuàng )股份負債規模不斷擴大。2013至2016年，其資產(chǎn)負債率由59.65%增長(cháng)至65.65%，提升了6個(gè)百分點(diǎn)。

PPP模式需要企業(yè)投入較多的前期資金，盡管項目建設周期在1-3年間不等，但收益回收周期則長(cháng)達20-30年。首創(chuàng )股份稱(chēng)，公司資金需求壓力較大，僅依靠自有資金和銀行貸款已較難滿(mǎn)足發(fā)展的需求。

近期發(fā)布的首創(chuàng )股份2016年報顯示，公司去年營(yíng)收79.12億，同比提高12.04%，其中垃圾處理、環(huán)保建設和污水處理行業(yè)的收入分列前三位。2016年，該公司凈利潤達到4.4億元，同比增幅75.4%。

編輯：李艷茹