3月23日，在“2017第十五屆水業(yè)戰略論壇”上，環(huán)境保護部環(huán)境規劃院副院長(cháng)吳舜澤指出，若采用基于重點(diǎn)領(lǐng)域工程任務(wù)量的測算方法，依據投資單價(jià)和工程任務(wù)量初步估算，完成《水十條》將需要投資4.6萬(wàn)億。那么，這4.6萬(wàn)億，到底是餡餅還是陷阱？3月24日，同樣在這個(gè)論壇上, E20環(huán)境平臺合伙人、E20研究院/北大環(huán)境學(xué)院E20聯(lián)合研究院院長(cháng)助理肖瓊公布了E20研究院近期水環(huán)境綜合治理行業(yè)研究的相關(guān)成果。

肖瓊  E20環(huán)境平臺合伙人、E20研究院/北大環(huán)境學(xué)院E20聯(lián)合研究院院長(cháng)助理

本文根據嘉賓現場(chǎng)發(fā)言整理：

以效果為導向，我國進(jìn)入水環(huán)境綜合治理階段

從治理目標來(lái)看，目前我國的水環(huán)境行業(yè)市場(chǎng)分為四個(gè)階段：水利治河階段、截污階段，水環(huán)境綜合治理階段，以及以“兩山論”為導向的“山水林田湖、城市雙修”階段。當前，我們已經(jīng)走過(guò)了大家普遍垢病的“頭痛醫頭，腳痛醫腳”的單體項目治理階段，進(jìn)入水環(huán)境綜合治理階段，開(kāi)始標本兼治，并成為目前的重點(diǎn)工作。

我國的水環(huán)境治理工作頂層設計清晰、目標明確。隨著(zhù)“十八大”將生態(tài)文明納入“五位一體”的特色社會(huì )主義建設以來(lái)，我國的水環(huán)境治理也融進(jìn)“五位一體”的建設中，成為一個(gè)重要環(huán)節。習總書(shū)記的“兩山論”，更是表達了我們心目當中終極的環(huán)境夢(mèng)。為了實(shí)現這個(gè)目標，國家做了相應部署，出臺了“水十條”，明確了水環(huán)境治理從2017年到2020年近階段的目標，瞬間激發(fā)了以黑臭水體為核心的市場(chǎng)需求的快速釋放。在管理方面，針對體制、機制、制度也做了相應改革，特別是河長(cháng)制的實(shí)施，在一定程度上打破了由于區域、行政職能所帶來(lái)的條塊分割，推動(dòng)了水環(huán)境綜合治理項目的盡快落地?？梢?jiàn)，頂層設計、目標導向都是直面治理效果的。

2017年，預計2萬(wàn)億黑臭水體市場(chǎng)空間釋放將到達頂點(diǎn)

清晰的政策導向，讓4.6萬(wàn)億的市場(chǎng)近在咫尺，其中至少一半的市場(chǎng)規模跟黑臭水體和生態(tài)景觀(guān)建設相關(guān)。根據住建部發(fā)布的黑臭水體相關(guān)數據，全國224個(gè)地級市認定了2082條黑臭水體，當前的治理完成率是35%，2017年重點(diǎn)考核的36個(gè)重點(diǎn)城市，治理完成率是44%。目前距離考核還有3個(gè)季度，壓力很大。但從另一角度來(lái)看，35%的治理完成率僅僅是黑臭水體治理的一個(gè)開(kāi)始，因為全國還有1875個(gè)縣級市+縣+自治縣，如果每一個(gè)縣至少有一條黑臭水體，我們還有近2000條黑臭水體治理需求待釋放。而我們重點(diǎn)關(guān)注的城市中，縣級市場(chǎng)恰恰是當前環(huán)境污染非常嚴重，財政壓力相當緊張的地區。

在切實(shí)的需求下，近期釋放的黑臭水體市場(chǎng)會(huì )超過(guò)2萬(wàn)億，其中一半以上在污水處理的控源截污市場(chǎng)。除此之外，水質(zhì)改善市場(chǎng)競爭也非常激烈，存在著(zhù)一批優(yōu)秀的技術(shù)型公司，這與運維市場(chǎng)息息相關(guān)。據E20調研以及測算，2萬(wàn)億的市場(chǎng)空間基本上在2017年左右釋放會(huì )到達一個(gè)頂點(diǎn)。

2017-2018年，會(huì )有更多百億級水環(huán)境綜合治理PPP項目出現

PPP模式，讓水環(huán)境綜合領(lǐng)域的兩大交易側清晰呈現：一是面向地方政府提供效果服務(wù)的第一交易界面，以PPP為核心，但不是所有的地方政府都把水環(huán)境綜合整治項目釋放給了PPP項目，還有差不多20%給了工程性項目，也就是說(shuō)未來(lái)也有一部分面向階段性治理的需求會(huì )釋放給市場(chǎng)。第一交易界面由A、B方陣和一些經(jīng)由上市后轉型的大C類(lèi)企業(yè)參與，向政府提供服務(wù)。由此也帶來(lái)了企業(yè)與企業(yè)之間的第二交易界面，即第一交易界面的企業(yè)面向第二交易界面C、D方陣企業(yè)采購技術(shù)和服務(wù)。經(jīng)調研，目前第一交易界面基本面向大甲方提供績(jì)效服務(wù)，而第二交易界面基本還處在性?xún)r(jià)比競爭的市場(chǎng)。

另外，本報告從E20的PPP項目大數據中選取了302個(gè)以黑臭水體治理為核心的項目作為樣本展開(kāi)研究，發(fā)現這些項目基本分布在我國的東、西部地區，總體落地率18%，東部地區落地率最高。從項目回報率來(lái)看，目前的項目回報率8%基本為上限。PPP模式的新一輪興起，改變了兩個(gè)重要方面——環(huán)保產(chǎn)業(yè)格局和項目市場(chǎng)體量。根據E20計算，選取的這302個(gè)PPP項目總投資規模達3800億，單體項目規模為12.58億。在傳統市政項目時(shí)代，單體項目體量達到10億即算大項目，到了今天的PPP2.0時(shí)代，E20調研發(fā)現，百億級的項目開(kāi)始落地。E20預測，2017-2018年會(huì )有更多百億級項目出現。 

供給側走向生態(tài)化競合格局

從供給側來(lái)看，目前正走向生態(tài)化的競合格局。

第一交易界面以A、B方陣和正在轉型中的I方陣為核心。從企業(yè)不同屬性來(lái)看，大致分為五類(lèi)公司。第一大類(lèi)是傳統的水務(wù)集團，包括全國型、區域型水務(wù)集團，以北控、首創(chuàng )、區域型的北排為代表。第二大類(lèi)是以央企的建設公司為核心，例如中鐵建、中交建等。根據E20最近統計的數據顯示，目前全國有128家央企，包括20多家財政部直屬央企，其中參與環(huán)保項目的公司近半數。第三大類(lèi)是以東方園林為代表的園林生態(tài)上市公司。第四類(lèi)是跨行業(yè)的企業(yè)，有以萬(wàn)科、萬(wàn)達為代表的地產(chǎn)集團，有產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)龍頭企業(yè)，以鋼鐵行業(yè)的企業(yè)為代表，都在擇機布局水環(huán)境綜合治理領(lǐng)域。第五類(lèi)是面向水環(huán)境治理領(lǐng)域做金融和咨詢(xún)服務(wù)的企業(yè)。金融服務(wù)主要指大金融集團，E20稱(chēng)之為E方陣，還有轉型中的市政研究院。調研發(fā)現，市政研究院和金融集團目前開(kāi)始尋求合作，以期進(jìn)入水環(huán)境PPP領(lǐng)域。這是第一界面五大強勁的競爭對手，當然這里面也會(huì )形成一些競合關(guān)系。比如傳統水務(wù)集團應該跟非專(zhuān)業(yè)的跨界的企業(yè)合作，還有走向資本市場(chǎng)的大C企業(yè)也在尋找跟央企的、非專(zhuān)業(yè)的環(huán)保行業(yè)聯(lián)合等。第二交易界面主要以C方陣和D方陣為核心。這是目前供給側形成的生態(tài)化競合格局。