中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )與中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區域轉型研究中心日前聯(lián)合發(fā)布了《2016年環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣報告：A股環(huán)保上市企業(yè)》。

據了解，本報告基于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的狹義范疇，即對環(huán)境污染控制、廢物處理與資源化、環(huán)境監測等方面提供產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)開(kāi)展研究。通過(guò)建立環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數體系，多角度、多層次、全方位地反映我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的整體運行情況，為宏觀(guān)經(jīng)濟決策制定、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供參考依據。

“基于數據可得性，本報告以A股環(huán)保上市企業(yè)作為評測對象”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數(EICI)開(kāi)發(fā)小組負責人、中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )信息部主任李寶娟告訴記者，因為證監會(huì )有著(zhù)嚴格的信息披露制度，上市企業(yè)披露的信息比較及時(shí)、完整，我們容易獲取一個(gè)連續性的、權威性的數據，具有較高的使用價(jià)值。

那么，如何甄別有代表性的環(huán)保上市企業(yè)?

李寶娟介紹，第一步，基于A(yíng)股上市企業(yè)2016年3季度報表，篩選出主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及環(huán)保的上市企業(yè)共計92家(本報告中稱(chēng)為“A股環(huán)保上市企業(yè)”);第二步，在A(yíng)股環(huán)保上市企業(yè)中，進(jìn)一步篩選出環(huán)保業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例大于50%的企業(yè)，共計39家(本報告中稱(chēng)為“主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)”)。

之所以要選出這39家主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)，李寶娟給出了解釋?zhuān)@39家以環(huán)保業(yè)務(wù)作為主要收入來(lái)源，更加符合環(huán)保企業(yè)的特性，可以更好地反映環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。

研究對象確定后，下一步就是搭建環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“EICI指數”)體系。

首先，確定產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指標作為行業(yè)經(jīng)濟運行的參照性基礎指標;其次，遴選出對產(chǎn)業(yè)景氣變動(dòng)敏感且最具代表性的經(jīng)濟指標，經(jīng)濟指標要覆蓋面全，與環(huán)保產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高;最后，采用國際通用的景氣指數合成辦法，計算得到環(huán)保產(chǎn)業(yè)一致景氣指數。

結果顯示，一致景氣指數與A股環(huán)保上市企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)率的變化趨勢基本保持吻合，先行景氣指數的先行特征顯著(zhù)，從而驗證了EICI指數體系的有效性。

此外，對先行景氣指數及一致景氣指數進(jìn)行的周期性檢驗結果表明，先行景氣指數的領(lǐng)先周期在2015年度為2個(gè)季度、在2016年度為1個(gè)季度，該結果表現出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟敏感度有所提高，即先行景氣指數結果可用于預判環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)1個(gè)季度的走勢。

李寶娟告訴記者，整個(gè)報告有3大亮點(diǎn)：

——這是我國首個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數報告。目前，我國缺乏有效的方法來(lái)分析與評估環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢及其對國民經(jīng)濟的影響，環(huán)保產(chǎn)業(yè)景氣指數彌補了這方面空白。

——環(huán)保產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度如何，是有貢獻，還是無(wú)貢獻，是正向的，還是負向的，通過(guò)EICI指數可以看出。

通過(guò)測算，EICI-2016指數結果表明，環(huán)保產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻是顯著(zhù)正向的。受經(jīng)濟下行影響，2015年1季度以來(lái)，GDP增長(cháng)率持續下降，2015年DRC工業(yè)景氣指數和中經(jīng)工業(yè)景氣指數均呈現下降趨勢，而主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)一致景氣指數呈現波動(dòng)上升趨勢。(圖1、圖2)

圖1主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)景氣指數與GDP增長(cháng)率對比圖

——EICI指數能夠為投資者提供趨勢預測。

EICI-2016指數結果表明，A股環(huán)保上市企業(yè)在2016年1～3季度呈現較好的發(fā)展趨勢。利用主營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)數據計算的2016年一致景氣指數，除第一季度外，均大于100，總體反映出環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展景氣上行。(圖3)

同時(shí)，A股環(huán)保上市企業(yè)利潤穩中有升。除2016年第一季度外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)利潤指數保持增長(cháng)，總體上高于同期A(yíng)股企業(yè)，且環(huán)保產(chǎn)業(yè)的盈利能力和償債能力走勢平穩，預期向好。

此外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)成長(cháng)能力繼續向好。到2016年3季度，環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體處于A(yíng)股上市企業(yè)上游的水平，且鑒于“十三五”期間諸多環(huán)保相關(guān)利好政策的出臺和實(shí)施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)成長(cháng)能力預期將繼續向好。(圖4)

“這些指標其實(shí)都可以幫助投資者預判環(huán)保市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢，以及環(huán)保上市企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，也為政府作出科學(xué)合理的決策提供了依據?！崩顚毦暾f(shuō)。

在李寶娟看來(lái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟周期性的影響相對較小，營(yíng)運能力較弱成為當前A股環(huán)保上市企業(yè)發(fā)展的主要阻力。2015年1季度至2016年3季度，環(huán)保上市企業(yè)始終處于A(yíng)股上市企業(yè)的中下游位置，表明環(huán)保企業(yè)需通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置利用，科學(xué)合理地提升自身營(yíng)運能力。(圖5)

李寶娟坦言，報告還有很多要改進(jìn)的地方。比方說(shuō)，我國環(huán)保企業(yè)現有3萬(wàn)多家，九成以上是中小環(huán)保企業(yè)，而現在的數據主要來(lái)源于環(huán)保上市企業(yè)，有關(guān)中小環(huán)保企業(yè)的數據尤其是財務(wù)指標，幾乎很難獲得。她建議，國家有關(guān)部門(mén)應該加強對環(huán)保企業(yè)的統計，沒(méi)有統計作支撐，很多工作無(wú)法開(kāi)展。

編輯：程彩云